沪铝后期难现跌势

　　春节假期归来，美国股市再度下跌，有色板块受影响整体呈现振荡偏弱走势，但是沪铝相较其他有色品种相对抗跌，甚至一度出现逆市小涨。外盘伦铝基本面好于国内，预计伦铝难跌，继续在2100美元/吨上方运行，而伦铝高位运行，在一定程度上也会对沪铝形成提振。

　　国内受制于高企的库存，沪铝上行空间有限。展望后市，虽然库存持续刷新历史高位，但是目前铝价接近电解铝生产成本，而且元宵节后铝市将迎来传统消费旺季，随着下游企业的陆续复工，需求端或回暖。整体来看，3月铝价难现跌势，预计在14000元/吨一线支撑较强。

　　开工旺季到来 螺纹钢易涨难跌

　　从历史情况来看，往年钢材库存在春节后还要经历3-4周时间的增加，建筑工地将在元宵节过后才开工，由于今年春节较往年晚，按照当前每周增加100万吨左右的增幅，在开工旺季到来之前，社会库存将有望达到三年同期的最高峰值。

　　快速增加的库存，并没有压制近期螺纹钢的期货价格，部分地区的钢厂甚至主动提高出货价格，市场心态整体较好。钢贸商出于对今年钢材需求的乐观估计，大幅进行冬储也是近期螺纹钢社会库存大涨的主要因素，因此，预计后期高库存对钢价的边际压力，将会被旺季的需求启动所消化。